7月27日，燃气燃气股开盘快速冲高，股开高已股连构截至发稿，盘冲5连板，板机、下半涨停，年气、价仍将保、持历等纷纷拉升。史高

随着俄罗斯进一步削减对欧洲的燃气输气量、叠加欧洲酷暑难消，股开高已股连构全球天然气价格暴涨。盘冲

周一，板机俄罗斯天然气工业公司（Gazprom，下半俄气）宣布从周三起将削减从北溪一号管道对欧洲输送天然气降至产能的年气20%之后，欧洲天然气期货价格在周一和周二均出现超过10%的涨幅，两日的累计涨幅达到20%以上，一度突破200欧元每兆瓦时，创下3月9日以来的高点，并接近去年冬天200多欧元的高点。

此前欧盟同意今冬砍掉15%的天然气消费量。

与此同时，美国天然气期货价格涨至2008年以来的高位，至每百万英热单位9.75美元，为2008年7月以来的最高水平，目前出现了小幅回落。而周二，英国的天然气价格也飙涨了近12%。

华泰研报指出，西北欧地区是欧洲重要的天然气消费和价格形成区域。作为该区域内重要气源之一的俄罗斯管道气，自2021年秋季开始，供应问题频发，为弥补供应缺口，西北欧各国加大了LNG的采购量，区域内的供应结构正在悄然发生改变。同时，在此期间，俄罗斯管道气的短缺也致使西北欧地区气价接连遭遇三轮飙涨。

过去一年，西北欧地区遭遇的供应短缺以及价格大幅上涨是整个欧洲面临的天然气困局的一个缩影。2021年，欧洲地区天然气消费量创下近十年来的新高，地区供需矛盾逐步显现。进入2022年，随着俄乌冲突的爆发，俄气供应的进一步短缺使得欧洲天然气市场的供需矛盾进一步加深。同时，为弥补供应缺口，整个欧洲地区更加依赖LNG资源，加之区域内库存水平持续偏低，欧洲地区的天然气市场正在变得越发脆弱。

欧洲地区面临的天然气困局也正在深刻的改变着全球天然气的市场格局。在贸易流向方面，俄罗斯正在加快推进与中国管道气项目的合作，为其气源寻找出路；而在全球LNG生产能力提升有限的背景下，欧亚地区对LNG货源的抢夺更加激烈。在市场价格方面，随着欧洲地区对美国LNG需求的日益增加，美国市场价格与全球气价的联动性正在增强；而随着欧洲气价的大幅上涨，“亚洲溢价”正在逐步转变为“欧洲溢价”。

华泰期货预计，今年下半年，欧洲地区仍将面临较大的供应风险。而在全球天然气市场联动效应的影响下，预期今年下半年全球气价仍将集体位于历史高位区间

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