行业大事件：碧桂园撤销评级

发布时间：2025-07-09 17:14:08 来源：学如不及网 作者：探索

这一天还是行业来了。

11月8日，大事碧桂园经与国际评级巨头标普友好协商，桂园决定撤销评级。撤销

虽然迄今为止，评级已有约70家房企主动撤销境外机构评级，行业但是大事当“宇宙第一房企”官宣这一动作时，市场仍倍感震惊。桂园

有业内人士评价：

这是撤销一个“breaking news”！

今年6月，评级另一家国际评级巨头穆迪曾向碧桂园授予“Ba1”的行业企业家族评级（CFR），并撤销其“Baa3”的大事发行人评级。同时，桂园穆迪将碧桂园的撤销高级无抵押评级从“Baa3”下调至“Ba1”，碧桂园的评级评级展望从“审查中”调整为“负面”。

在穆迪的信用等级标准中，“Ba”代表具有投机性质的因素，反映不能保证将来的良好状况，一旦经济情况发生变化，还本付息能力将削弱。因此，业内也将“Ba”戏称为“垃圾级”。碧桂园评级从“Baa3”掉至“Ba1”，意味着正式掉入“垃圾级”。

9月，标普将碧桂园的主体信用评级由“BB+”调整至“BB”；10月，惠誉将碧桂园的长期外币和本地货币发行人违约评级（IDRs）、高级无担保评级和未偿债券评级“BB+”调至“BB-”，评级列入负面。

时至今日，境外评级机构对民营房企的评级越来越多地体现为行业整体悲观的情绪，正如诸多受访人士所坦言，这样的评级结果“难以公允地反映企业真实的信用状况”。

撤销评级，某种程度上说明这个市场并不存在“一枝独秀”，即使有，也几乎与民营房企无关。

没有谁能够独善其身，纵然传出各方力量积极加持；没有谁能够力挽狂澜，即便最聪明的脑袋勤力操盘。与其患得患失，不如坦然面对。奋力自救，或许是硕果仅存者接下来最重要的任务。

在这个市场，央国企也并非铁板一块。苗头获悉，一家总部在深圳的大型央企，已加入到寻求郑州保交楼专项借款纾困的队列。（参阅：大央企欲挤“独木桥”）

也不止在郑州。该央企在深圳的一个计划近期开盘的住宅项目，面对巨大的回款压力，执意向政府主管部门申请调低备案价，并公开向市场许以“全款86折，按揭88折”的开盘优惠。

今天，有媒体爆出，“地产央企一哥”也开始做“非标”融资了：

这笔非标融资来自长安信托近日受托发售的“长安权·保利地产西安长安区地铁口品质住宅股权投资1号集合资金信托计划”，计划募资2.5亿元。这笔信托计划期限2年，业绩报酬计提基准8%-8.9%+50%浮动收益，强调属于股权投资，融资方为西安中尚璟房地产开发有限公司，最终投向保利西安项目。

自媒体“地产密探”分析称，“银行贷款及银行间和沪深交易所的境内发债这些渠道，已难以满足这家逆市凶猛扩储的央企大鳄了。”

原先我们以为，央企，是我们这个市场的“铁底”，现在来看，这只是个美好的愿望。

苗头对10月31日保利发展的股价暴跌，仍心有余悸。那天，截至收盘，它报13.8元/股，封上跌停板。

见惯了保利发展的中流砥柱——即使其它地产股跌得鼻青眼肿六亲不认，保利发展的股价也能屡创新高。但如今，它也走下了神坛。

混合所有制企业金地遭遇“股债双杀”、龙湖集团创始人吴亚军“退休”引发资本市场强震、旭辉官宣债券违约、绿地宣布寻求对9只美元债展期……这个寒冷的冬天正在以超出预期的加速度发起一次次猛攻。

万科站了出来，却也只能选择夺路狂奔。

据媒体消息，万科近期开了内部会议，董事长郁亮和各大区负责人参加，主题只有一个：

年终最后两个月要回款。

郁亮亲自督战，两个要点：一是全国项目降价；二是全国项目要与新房渠道深度合作。

不知道万科这一次“全国降价”的战役为何姗姗来迟，但它此举标志着残酷的楼市大促即将席卷全国，全线打响。

头部房企三季度的业绩已经很难看了。

保利发展三季度实现营收约456.53亿元，同比下降5.82%；归母净利润约22.68亿元，同比下降30.96%。

万科三季度实现营业收入1307.6亿元，同比增长25.3%；归母净利润48.3亿元，同比下降14.4%。

中海第三季度实现营业收入175.2亿元，同比下滑59.5%，扣除投资物业公允价值变动收益和汇兑净损益后的经营利润为18亿元，同比下滑77.5%。

第三季度营收319.22亿元，同比下降13.96%； 归母净利润10.70亿元，同比下降49.04%。

曾经，我们经常嘲笑港资开发商保守、死板、不思进取。我们一度以为我们的房地产发展模式早已“赶英超美”，领先全球。

我们一度以为，我们的房地产战车所向披靡，可以把一个个碧桂园、绿地和万达广场复制到全世界。

梦醒时分，我们听到的唯一好消息却是——外资正在大举抄底中国房地产。

那些曾经让我们欣喜若狂的，可能会把我们推向历史的深渊；那些我们曾经极力排斥的，也许是我们未来最大的福报。

希望“人类最大的教训就是从不吸取教训”的教训，我们能够永远铭记。

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