LPR下降概率大 信贷有效需求恢复可期
新一期贷款市场报价利率（LPR）公布在即。下信贷需求专家表示，降概在中期借贷便利（MLF）和公开市场逆回购操作利率下降后，有效此次公布的恢复贷款市场报价利率进行相应调降的概率较大。这将进一步降低企业和居民融资成本，可期提振有效信贷需求，下信贷需求信贷有效需求恢复可期。降概
发挥贷款市场报价利率指导作用
近期，有效各月金融数据出现一定幅度波动，恢复特别是可期7月新增信贷规模回落较多，反映出有效需求仍未完全恢复。下信贷需求首席经济学家温彬表示，降概在此背景下，有效需采取一定的恢复针对性举措，扩大有效需求，可期进一步巩固经济恢复基础，保持经济运行在合理区间。
日前召开的国务院常务会议指出，完善市场化利率形成和传导机制，发挥贷款市场报价利率指导作用，支持信贷有效需求回升，推动降低企业综合融资成本和个人消费信贷成本。
“降低企业融资成本和个人消费信贷成本有助于提升企业投资需求和增强居民消费意愿，进而扩大社会有效需求。”在招联金融首席研究员董希淼看来，宏观政策正继续加力，在扩大需求上积极作为。
董希淼分析，个人消费信贷主要是指个人住房贷款，降低个人消费信贷成本的重中之重是降低住房贷款成本，预计住房贷款成本将进一步降低。
提振中长期信贷需求
专家判断，此次1年期和5年期以上贷款市场报价利率下降的可能性较大，从而提振短期和中长期信贷需求。其中，5年期以上贷款市场报价利率下降将有利于降低购房者成本，对于稳定房地产市场具有积极意义。
“从以往经验看，中期借贷便利操作利率下调必然带动当月贷款市场报价利率下降。”首席经济学家明明表示，8月中期借贷便利操作利率下调10个基点，新一期贷款市场报价利率也就有了10个基点的下降空间。同时，考虑到居民风险偏好和投资意愿，8月贷款市场报价利率下降幅度有可能超过10个基点。
固定收益首席分析师张旭说，1年期和5年期以上两个期限的贷款市场报价利率都有可能下降，这有利于保持货币信贷平稳适度增长和降低企业综合融资成本。东方金诚首席宏观分析师王青认为，考虑到近期房地产市场状况，5年期以上贷款市场报价利率的下降幅度可能超过10个基点。
从信贷角度看，我国货币政策的有效性较强，信贷增长对货币政策非常敏感。张旭举例，1月政策利率下降，当月新增信贷创出有记录以来单月最大值。5月贷款市场报价利率下降，当月新增信贷也一举扭转4月大幅少增的态势。8月中期借贷便利和公开市场逆回购操作利率下降10个基点，贷款市场报价利率大概率随之下降，因此，市场对8月信贷增长应“坚定看多”。
明明认为，贷款市场报价利率下降和有关部门的政策指导往往对信贷市场有立竿见影的效果，因此，对于8月信贷修复的节奏与效果持乐观看法。