中信证券：维持奈雪的茶买入评级 目标价8港元

发布时间：2025-07-05 12:39:37 来源：学如不及网 作者：探索

发布研究报告称，中信证券维持（02150）“买入”评级，维持预测2022/23/24年经调整EPS为-0.2/0.19/0.33元，奈雪考虑到处在快速成长周期，买入目标予2023年35倍PE，评级目标价8港元。价港集团1H22收入20.4亿元（-3.8%），中信证券经调整净亏损2.49亿元（1H21为盈利0.48亿元），维持符合盈利预警。奈雪局部客流受疫情影响，买入目标但单量修复较好，评级5-8月店均单量逐月提升；人工优化超预期兑现，价港供应链进步继续体现，中信证券该行看好后续客流修复和门店UE改善趋势。维持

报告中称，奈雪集团6月管理报表层面实现盈利，7月盈利水平环比提升。根据饮力实验室，自动制茶机完成物料添加环节，人工主要进行流程配合，最快10秒内可制作一杯茶饮，测试中对比发现每人每小时产能可提升40%，预计Q3末自动制茶机全面上线后将进一步提升人效。疫情下奈雪门店UE改善仍持续验证，伴随Q3茶饮旺季，收入、业绩有望继续修复，打开配置窗口。

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