30只债基下调管理费，银华、东方基金等高费率低收益产品面临降费压力

发布时间：2025-07-06 16:31:03 来源：学如不及网 作者：焦点

编者按：

国办近期印发《关于进一步优化营商环境降低市场主体制度性交易成本的只债意见》，鼓励证券、基下基金基金、调管东方等高低收担保等机构进一步降低服务收费。理费临降力

多家基金公司今年以来已经下调纯债基管理费率，银华益产但仍有部分业绩欠佳的费率费压基金产品管理费率明显高于市场水平，或存较大降费空间。品面

新华财经和面包财经的只债研究显示，最近两年纯债型公募基金产品的基下基金平均管理费率处于下降趋势。数据显示，调管东方等高低收当前市场存续的理费临降力固定费率制纯债基金的管理费率平均值为0.29%，管理费率档位主要集中在0.15%、银华益产0.30%。费率费压

值得关注的品面是，仍有不少纯债产品的只债管理费率明显高于同类产品。目前，19只纯债基金管理费率不低于0.7%（固定费率基金口径，下同）。超半数高费率产品2022年前三季度收益率低于2%，呈现出高费率、低回报的特征。

银华基金、东方基金、摩根士丹利华鑫基金旗下产品管理费居前 

截至2022年三季度末，纯债基金共有1898只（初始基金口径，下同），来自于144家机构，其中，4只基金为浮动管理收费制，其余均为固定费率。

统计显示，1894只固定费率制纯债基金的管理费率最低值为0.15%，最高值为0.8%，平均值为0.29%，中位数为0.3%。管理费率档位主要集中在0.15%、0.30%。

其中，中长期纯债基金费率平均值约为0.30%，短期纯债基金费率平均值约为0.27%。

图1：纯债基金管理费分布情况（固定费率制）

共有19只固定费率纯债基金的管理费率不低于0.7%。银华信用精选18个月、银华信用精选2年定开以0.8%的固定管理年费在纯债型基金中并列第一。

管理费率不低于0.7%的固定费率纯债基金中，规模在10亿元以上的产品共3只，包括银华信用精选18个月、大摩优质信价纯债及东方添益。

图2：管理费居前纯债型基金（固定费率制）

整体来看，中长期纯债型产品费率高于短期纯债产品。19只纯债产品中，仅灵通快利短债一只短期纯债型基金费率达到0.7%。

东方基金旗下3只纯债型基金的管理费率达到0.7%，位居全市场前列。这三只产品分别是东方添益、东方永兴18个月A、东方永泰纯债1年定开A。

超半数高费率产品业绩差 

截至2022年三季度末，全市场纯债型基金的年内平均收益率为2.43%。

值得关注的是，费率在0.7%及以上的纯债产品中，超半数基金2022年前三季度收益率低于2%，涉及机构包括摩根士丹利华鑫基金、东方基金等。

图3：部分管理费率居前纯债产品年内业绩表现

其中，规模最大的产品为大摩优质信价纯债，中报合计资产净值超10亿元。该基金A份额前三季度净值收益率为1.14%，在2006只中长期纯债基金（包括非初始基金）中排名1923，而基金管理费达0.75%，全市场排名第三。

年内收益率最低的产品为华润元大稳健收益A。2022年中报显示，华润元大稳健收益资产净值合计已不足400万元。截至2022年三季度末，该基金净值收益率为-1.39%，业绩表现同类排名1994/2006。2022年6月，基金经理魏晓菲宣布离任。

东方永泰纯债一年定开A也表现相对较差，基金2022年前三季度收益率为1.80%，业绩表现同类排名1791/2006。

降费大势所趋，年内多只纯债基金下调管理费 

近年来，纯债型产品的平均管理费率处于下降趋势。截至2021年末，纯债型基金平均管理费率已下降至0.3%以下。

图4：纯债型基金平均管理费率变化

截至9月30日，今年以来新成立的232只纯债基金平均管理费率为0.2828%。其中，实施0.3%管理费率的产品数量多达181只，数量占比78.02%；44只纯债基金年管理费仅为0.2%，占比达到18.97%。

在产品同质化竞争的环境下，纯债基金降费已成趋势。近日，诺安鑫享定期开放、中加颐享纯债等多只纯债基金发布调低基金费率公告。最新数据显示，今年以来已有30只纯债型基金产品实施降费举措。

从业绩回报看，超半数降费基金前三季度表现低于市场均值。2只降费基金今年前三季度净值表现为负，分别为南方丰元信用增强A、易方达高等级信用债A。、

图5：今年以来降费纯债基金

降费幅度最大的产品为银华信用精选15个月定开债，其年管理费由0.8%下调为0.3%。数据显示，2022年上半年该基金净值累计跌幅达1.01%，净亏损1.47亿元，亏损幅度在全市场纯债基金中居首。

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