全球铜库存将只够用2.7天！大宗巨头警告库存告急 铜价有望重拾涨势？

发布时间：2025-07-09 09:22:11 来源：学如不及网 作者：综合

财联社10月21日讯（编辑 刘蕊）全球最大大宗商品交易商之一托克集团警告称，全球全球铜库存已降至危险的铜库铜极低水平：可能只够全球消费2.7天。

他提到，只够重拾涨势尽管部分市场人士仍担忧全球宏观经济逆风对铜需求的用天有望影响，但实际上在中国和欧洲，大宗由基建和电动汽车、巨头警告光伏发电等领域带来的库存铜需求仍然强劲。

展望后市，告急托克集团及多家大型金属行业企业都预计，全球铜价将持续受到供应短缺的铜库铜支撑。

铜需求仍然强劲

当地时间周四，只够重拾涨势托克金属和矿产交易联席主管科斯塔斯•宾塔斯（Kostas Bintas）在一场矿业峰会上发言时表示，用天有望目前铜市场的大宗库存只能满足全球消费的4.9天。根据托克自己的巨头警告预测，到今年年底时，库存铜库存可能只能满足全球2.7天的消费。

铜的应用范围十分广泛，无论是房地产和建筑领域，还是风力涡轮机、电动汽车等新能源领域都需要大量使用铜。

然而今年以来由于宏观经逆风，一些市场人士对铜的需求前景感到担忧。

对此，宾塔斯并不以为然：

“尽管人们很关注中国房地产行业的疲弱，但中国的基建、电动汽车相关的铜需求强劲，却在悄悄地弥补了铜需求…这实际上不仅完全抵消了房地产的疲软，而且还增加了他们的消费增长。”

他补充称，欧洲的情况也不例外。该地区正在加速向可再生能源转型，试图摆脱对俄罗斯天然气的依赖，也导致铜需求增加。

“欧盟已经决定将其太阳能发电能力翻一番的目标从2030年提前到2025年，所有这些都需要大量的铜，”他说，“看看现在到处都是电动汽车，（路上的电动车数量）令人惊讶，那也需要很多铜。因此，在这非常困难的一年里，我们的（铜）库存一直在减少。”

市场观点和实物基本面非常脱节

近几个月来，由于美元强劲和市场对全球经济衰退的担忧加剧，铜价持续承压。铜价目前在每吨7400美元左右，较今年3月初的纪录高点——每吨1万美元下跌了约30%。

这主要是由于一些看空铜的市场人士认为，中国房地产市场的放缓以及欧洲的能源危机，将对需求构成压力。

比如，麦格理大宗商品策略主管马库斯•加维（Marcus Garvey）就认为，随着拉丁美洲和其他地区供应的增加，铜市场明年将出现60万吨的过剩。他认为 ，在全球宏观经济低迷的影响下，“所有工业金属明年都将出现过剩。”

然而，全球金属行业的高管们却多数持相反观点，认为当下铜供应严重有限的情况，将对铜价构成支撑。他们认为鉴于铜库存有限，后续铜价突然飙升的风险也会随之增加。而同时，假如铜价出现大幅下跌，交易商们将争相买入确保供应，从而支撑铜价。

比如，自由港首席执行官Richard Adkerson最近就在电话会议上对投资者表示：

“我们的铜销售情况当然没有问题。令人惊讶的是，金融市场对这个行业的看法是如此负面，而实物市场却如此紧张。”

加拿大铜矿商泰克资源（Teck Resources）首席执行官乔纳森•普莱斯（Jonathan Price）也表示：

“宏观观点与铜市场的实物基本面非常脱节”。

宾塔斯去年曾预测铜价将达到每吨1.5万美元。他表示，市场之所以近期抛售铜，是出于对经济衰退的担忧，但他预计，一旦这种担忧消退，“很快”就会出现“结构性定价重新调整”。

他表示，考虑到目前的铜已经严重短缺，“我认为合理的假设是，铜价会涨到更高——最终会超过1.5万美元吗？我想时间会证明一切。”

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